智能汽車可能會(huì)成為市場(chǎng)中下一個(gè)最具爆發(fā)力的新賽道。
繼大眾牽手小鵬之后，智能出行領(lǐng)域再次迎來(lái)重磅的聯(lián)姻。8月4日，媒體報(bào)道豐田中國(guó)與小馬智行、廣汽豐田簽訂協(xié)議成立合資公司，投資總額預(yù)計(jì)超過10億元人民幣，聚焦于智能駕駛相關(guān)的業(yè)務(wù)。
從近幾年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，智能汽車的發(fā)展正在來(lái)到一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)走向爆發(fā)期。政策的鼓勵(lì)、產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的臨近和產(chǎn)業(yè)投資的爆發(fā)，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)智能汽車成為下一個(gè)階段的主線。
首先是政策鼓勵(lì)。對(duì)國(guó)內(nèi)任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，都避不開政策的影響，典型如新能源行業(yè)，正是在“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)下，才開啟了過去三年新能源爆發(fā)式的增長(zhǎng)。而年初至今，政策對(duì)智能出行的鼓勵(lì)不斷在加碼。
6月，工信部在新聞發(fā)布會(huì)中提出“支持L3級(jí)和更高級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用”；
7月，北京市高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)工作辦公室宣布，正式開放智能網(wǎng)聯(lián)乘用車“車內(nèi)無(wú)人”商業(yè)化試點(diǎn)，未來(lái)還將推動(dòng)高速路的無(wú)人駕駛開放……構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)汽車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)商業(yè)化試點(diǎn)；
同樣在7與的“世界人工智能大會(huì)”上，馬斯克強(qiáng)調(diào)今年年末就可以實(shí)現(xiàn)全面自動(dòng)駕駛；
7月末，工信部及國(guó)標(biāo)委聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）（2023版）（以下簡(jiǎn)稱《指南》），提出在第一階段（至2025年），系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動(dòng)駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。第二階段（至2030年）全面形成能夠支撐實(shí)現(xiàn)單車智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系?！吨改稀匪o出的最重要的意義在于，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)形成，后續(xù)的智能駕駛L3+的商業(yè)化應(yīng)用和行業(yè)立法都將會(huì)水到渠成，政策對(duì)于汽車未來(lái)“智能化趨勢(shì)”的定調(diào)已經(jīng)毫無(wú)疑問。
所以，從汽車行業(yè)未來(lái)發(fā)展來(lái)說(shuō)，汽車從傳統(tǒng)燃油走向電氣化，再向智能化發(fā)展的趨勢(shì)已經(jīng)確定無(wú)疑。
其次，也是最重要的一點(diǎn)，智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展拐點(diǎn)的臨近。
從近幾年汽車行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，新能源成為汽車行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨，在新能源車造車已經(jīng)成為紅海競(jìng)爭(zhēng)的格局下，汽車智能化成為所有絕大多數(shù)車廠押注的下一次產(chǎn)業(yè)變革。因此智能汽車概念在前幾年就曾經(jīng)階段性的被市場(chǎng)熱潮，但從資本市場(chǎng)上的反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)并不買賬，階段性的熱炒之后，智能汽車概念并未在市場(chǎng)形成主流。這其中關(guān)鍵原因就在于，在前兩年，智能汽車的概念可能過于超前，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對(duì)智能汽車技術(shù)的探索尚未成熟，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也并未有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)。與之形成強(qiáng)烈對(duì)比的是新能源賽道，在2020-2022年的三年間，新能源不間斷的上漲背后除了政策的鼓勵(lì)外，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游凈利潤(rùn)每年翻倍的增長(zhǎng)，也正是基本面的強(qiáng)勁，才支撐了新能源行情的持續(xù)。而對(duì)于智能汽車產(chǎn)業(yè)而言，政策鼓勵(lì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展拐點(diǎn)的臨近，可能使得智能汽車的基本面迎來(lái)拐點(diǎn)。
而這種拐點(diǎn)的臨近可以從幾方面一窺究竟：
第一是產(chǎn)業(yè)蝶變的基礎(chǔ)——汽車的電氣化。電氣化是智能化繞不開的基礎(chǔ)，以國(guó)內(nèi)新能源車滲透率的數(shù)據(jù)來(lái)看，在過去幾年新能源車銷量快速增長(zhǎng)下，目前新能源車月度滲透率已經(jīng)穩(wěn)定在30%以上的水平上（即月度汽車銷量中超過30%為新能源車），這就使得汽車的智能化有了基本的基礎(chǔ)。
除了國(guó)內(nèi)需求，海外銷量同樣成績(jī)斐然，我國(guó)新能源汽車正由全球汽車產(chǎn)業(yè)“追趕者”蛻變成行業(yè)“引領(lǐng)者”，2021年中國(guó)汽車出口量超越韓國(guó)；2022年，超越德國(guó)；今年一季度，實(shí)現(xiàn)了對(duì)日本的超越。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年汽車企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口214萬(wàn)輛，其中新能源汽車出口53.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。
有了躋身于全球車企前列的銷量，是國(guó)內(nèi)車企引領(lǐng)汽車智能化的底氣。
第二，汽車智能化從概念走向現(xiàn)實(shí)，智能化真正的為汽車貢獻(xiàn)增量?jī)r(jià)值，除了特斯拉外，眾多造車新勢(shì)力和老牌車廠紛紛推出智能輔助駕駛解決方案。
如馬斯克在“X”平臺(tái)上發(fā)布貼文提到特斯拉目前正在開發(fā)“FSD 人工智能（AI）拼圖上的最后一塊拼圖”——“車輛控制”，有望今年年底實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛；
理想宣布下半年將推出無(wú)圖版本的城市NOA（即自動(dòng)輔助導(dǎo)航駕駛）和通勤NOA；
小鵬下半年將推出無(wú)圖的全場(chǎng)景XNGP（小鵬智能駕駛系統(tǒng)）；
華為下半年的ADAS2.0同樣將實(shí)現(xiàn)無(wú)圖化的全場(chǎng)景自動(dòng)駕駛；
除此之外，還有眾多產(chǎn)業(yè)鏈玩家要在算法領(lǐng)域全面引入大模型的等等?？梢哉f(shuō)，智能輔助駕駛正在迎來(lái)百花齊放的階段，就像是鋰電池創(chuàng)新階段一樣，這種百家爭(zhēng)鳴的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)極大程度推動(dòng)產(chǎn)業(yè)走向商業(yè)化。
第三，汽車智能化滲透率不斷在提升。據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，今年4月中國(guó)新發(fā)乘用車的L2及以上智能駕駛滲透率約為34%，依然處于較低水平，并且很多相對(duì)高級(jí)別的智能化設(shè)備滲透率更低，例如智能座艙域控制器滲透率約為12.2%，自動(dòng)駕駛域控制器滲透率約為7.0%。在城市智能輔助駕駛大范圍推廣的過程中，這些設(shè)備的滲透率還有極大的提升空間。而隨著智能汽車滲透率的提升，相關(guān)的汽車零部件也將會(huì)極大的受益，并進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的提升。
最后，則是產(chǎn)業(yè)投資的催化。在近兩年的時(shí)間，我們能在產(chǎn)業(yè)層面看到眾多資金入局智能汽車領(lǐng)域，以及對(duì)國(guó)內(nèi)智能汽車發(fā)展的認(rèn)可。除了我們?cè)谇拔闹刑峒暗拇蟊姾托※i的聯(lián)姻，豐田中國(guó)、廣汽豐田、小馬智行的合資，還有奧迪和智己的合作，沙特和高合的合作以及阿聯(lián)酋對(duì)蔚來(lái)的注資，都表明了汽車行業(yè)主流玩家乃至全球大資金對(duì)于“新勢(shì)力”的價(jià)值認(rèn)同。這些資本雄厚的傳統(tǒng)老牌車企和產(chǎn)業(yè)投資基金的注入，必定會(huì)加速智能汽車的落地。
以投資的角度去看，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前資金對(duì)于智能汽車交易的擁擠度極低，鮮少有大資金大規(guī)模進(jìn)入智能汽車。以智汽車指數(shù)（930721.CSI）來(lái)看，以指數(shù)為基準(zhǔn)的產(chǎn)品，規(guī)模尚不足30億，提前布局完全不需要擔(dān)心擁擠度過高的問題。
（黃大智為星圖金融研究院研究員）
